暴跌1万亿!基金惊现“黑色六月” 三大类罕见同时份额缩水 发生了什么?

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  暴跌1万亿!基金惊现“黑色六月” 三大类罕见同时份额缩水:货基8500亿 债基2000亿 股基800亿!发生了什么?

  最新的数据有几大变化值得关注:

  1、虽然爆款基金频发,6月份权益类基金发行总规模接近1700亿份,但当月权益类基金总规模却缩水约250亿份,主要是6月份股票ETF净赎回比较严重,成股票基金规模萎缩主力品种;

  2、今年上半年新发权益类基金约7200亿份,同期权益类基金总份额增长近4700多亿份,两者差额高达2500多亿份,或存在较大规模的“赎旧买新”现象;

  3、利率下行,货基收益率缺乏吸引力,货币型基金单月规模“失血”8500多亿,缩水10%;

  4、债市调整,“股债跷跷板效应”再现,债基连续2个月资金净流出,6月份呈现加速势头,单月净流出2000多亿份。

  5、整个6月份,公募基金份额缩水了超过1万亿份。

  6月份新发权益类基金约1700亿

  总份额却下降约250亿份

  中国证券投资基金业协会(以下简称“协会”)公布的数据显示,从总体数据看,截至2020年6月底,我国境内共有基金管理公司129家;取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司共12家、保险资产管理公司2家。以上机构管理的公募基金资产净值合计16.9万亿元,环比5月底规模萎缩近7400亿元。

  具体从产品结构来看,虽然权益类基金近期发行火爆,但最新公布的6月份数据显示,权益类基金总份额却不升反降。

  协会数据显示,截至今年6月末,权益类基金总份额为2.88万亿份,环比5月份下降248.04亿份。然而,6月份新成立权益类基金规模却高达1670.35亿份。

  分结构来看,伴随着股市点位节节攀升,股票ETF产品出现资金净流出,当月股票型基金总份额缩水约800亿份,萎缩7.22%;混合型基金总份额增长约550亿份,微增1.03%。

  而从银河证券基金研究中心的统计数据看,6月份股票ETF资金净流出约630亿元,是股票型基金中净赎回的主力品种。

  如果从今年数据来看,截至6月底,今年上半年成立的410只权益类基金募集总规模为7177.45亿份,而同期权益类基金总份额增长了4660.69亿份,两者差额高达2516.76亿份。

  针对上述现象,沪上一位基金研究人士认为,新发权益类基金总规模与基金总规模增长的差额巨大,除了投资者可能在股市高点赎回的原因外,很大可能是存在“赎旧买新”的情况。

  据平安证券分析,今年4-5月,资金涌入权益基金的速度放缓,存量资金从老基金流向新基金的现象逐渐明显。4月“赎旧买新”现象显现,权益基金份额增长464亿,当月新募集份额573亿,估算有109亿基金份额从老基金转移到新基金;5月“赎旧买新”现象更加明显,权益基金份额增长424亿,而新募集份额达1201亿,估算有777

  亿基金份额从老基金转移到新基金。

  平安证券认为,“赎旧买新”现象不是理性的投资方式,不利于基金行业的健康发展。一是影响了投资者的长期利益。部分投资者赎旧买新行为使得其投资频繁化、短线化,付出了更多的交易成本和机会成本;第二,一定程度也影响基金经理的投资节奏。赎旧买新现象影响基金经理的长期投资,迫使其被动应对持有人的赎回,无法有效实现投资目标。

  针对此现象,平安证券建议有赎旧买新行为的投资者树立中长期投资观念,在充分了解自身收益目标和风险偏好后,理性选择优秀基金,避免追涨杀跌,长期持有优秀基金,分享权益市场长期向好的收益,与公募基金行业共同成长。

  “股债跷跷板效应”再现

  货基、债基6月份规模猛降

  除了权益类基金规模的异常变化外,随着市场利率的下降和债券市场的调整,货币型基金和债券型基金规模同样“失血”严重。

  6月份,货币型基金总份额为7.57万亿份,环比5月底规模缩水8500多亿份,单月规模缩水约为10%。

  而债市的高位调整,也让持仓债基的资金大撤离,6月份债券型基金总份额减少接近2100亿份,比今年4月底创下的历史规模高点萎缩约2400亿份,规模萎缩7.72%。在当前债市调整的重要时间窗口,该类型基金已经是连续2个月规模净缩水。

  事实上,伴随着2018年以来债牛行情的发酵,近两年半以来债券型基金规模呈现不断攀升的势头。

  不过,今年4月底以来债市行情的调整,也让债券型基金总规模从高点开始回落,随后的5月总份额缩水300多亿,6月份叠加股市的快速转暖,债券型基金投资性价比趋弱,当月总份额缩水猛增至2000多亿份。

  多位业内人士分析,6月份债基、货基等固收类品种总份额锐降,可能与股市行情快速转暖,资金“跑步”切换到股市中有关,也与这类品种自身的市场行情有直接关系。

  上海一位中型公募固收基金经理对此分析,近期A股行情快速回暖,而利率水平仍保持在较低位置,包括货基、场内货币ETF、中短债基金等现金管理类工具产品的收益率吸引力下降;而债市也因为高位调整,不少投资者遭遇负收益,这都导致股票在大类资产配置中的性价比凸显,固收类产品则遭遇资金的净赎回,出现总规模萎缩的现象。

  而从几只龙头货币ETF总份额变化来看,近期股市的回暖,确实让该类型基金遭遇规模的大缩水。以华宝添益为例,6月末基金总规模还在900亿元之上,截至7月13日规模仅为714.14亿元,短短十多个交易日规模下滑200亿左右,规模萎缩在20%以上。

  图示:货币ETE龙头产品7月规模出现快速“跳水”

  上述基金经理认为,在很多情况下,股债市场,甚至权益和固收市场可能会存在一定的“跷跷板效应”,在当前“股牛债熊”的阶段,资金从债基、货基转向权益类基金的现象可能无法避免。

  该基金经理说,“如果未来股市行情进一步向好,赚钱效应更加突出,预计固收类基金的规模还可能会面临继续萎缩的情况。”

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